És difícil explicar la sensació que té una persona en tenir a les seves mans un lingot o una moneda d'or pur.
Un objecte petit, de tant valor econòmic i amb un pes superior al que s'espera, fet d'un material que brilla i no deixa indiferent a ningú.
No és casualitat que algun famós ànec de ficció s'envoltés de monedes i lingots d'or a la seva caixa forta i que un dels grans banquers de la història, JP Morgan, digués: "L'or és diners. Tot el demés és crèdit".
Les grans fortunes sempre han atresorat or. Sí, or físic i no or paper. I, a més, han conservat el seu or custodiant-lo en diferents països per diversificar el risc geopolític.
Però els petits inversors, com hem de comprar or físic?
Hem de seguir les mateixes regles que en qualsevol inversió:
Risc, rendibilitat i liquiditat.
I molts inversors, amb bon criteri, n'afegeixen una quarta: fiscalitat.
D'aquestes premisses neixen els consells a seguir.

Risc

Comprar en un lloc que sigui 100% de confiança. No poden existir dubtes. És la regla més important.
S'han d'adquirir monedes i lingots d'or de refineries i distribuïdors de prestigi. Les cases de la moneda de cada país són una bona referència. A Espanya tenim la botiga de la FNMT (Fàbrica Nacional de Moneda i Timbre).

Una bona referència és comprar peces amb segell de qualitat de refineries Good Delivery (marca pertanyent a LBMA).

Dins la regla de "Risc", s'ha de contemplar també la de "Seguretat": un cop comprada la peça, és fonamental guardar-la en un lloc segur. No és un bon consell atresorar or als domicilis. Com diu la dita, "Secret a veus, secret de tots". Una opció convenient és dipositar-lo en un lloc de confiança. I podrem dormir tranquils, que això sí que no té preu.

Rendibilitat

En comprar or físic estarem sotmesos als riscos de fluctuació del metall.
Si volem tenir una aproximació històrica de la revaloració de l'or, podem prendre com a referència inicial la fi del patró or el 1971 (35 $/unça) i, com a valor final, el preu al febrer de 2025 (2900 $/unça).
Amb aquestes dades i aplicant la fórmula del creixement anual compost, obtenim una rendibilitat del 8,52%.
Si volem prendre com a referència l'inici del patró or el 1944 (35 $/unça) contra el valor actual (2900 $/unça), la rendibilitat es reduiria a un 5,60%.
Però recordem que rendibilitats passades no garanteixen rendibilitats futures.

Quan comprem or, s'ha de tenir en compte ajustar el preu de comptat "spot" (XAU/USD - XAU/EUR) amb el preu de venda. Aquest preu el podem seguir en moltes webs. En deixem algunes de referència: investing.com, goldprice.org y kitco.com.

Sempre existirà una prima o "premium", ja que qui ven incorre en unes despeses i riscos que ha de cobrir, a més del seu benefici. Reduir la prima augmentarà la nostra rendibilitat futura.
És habitual que els llocs de prestigi i segurs actualitzin constantment el preu segons el tipus spot, bé cada dia o, fins i tot, cada 5 minuts.
Les reconegudes cases de subhastes acostumen a deixar un bon marge respecte al preu spot perquè els licitadors tinguin incentius per assistir a la subhasta.

Liquiditat

És essencial trobar un equilibri entre la prima pagada i el pes de la peça.
El normal és que, com més pes tingui la peça, menor sigui la prima, ja que en una peça concentrem una quantitat elevada i el cost de manipulació i fabricació serà gairebé el mateix per a una peça gran que per a una de menor mida.
Encara que la liquiditat i la possibilitat de fraccionament que poden proporcionar les peces petites suposen un cost addicional, moltes vegades es veurà compensat si hem de desprendre'ns de l'or comprat. En aquest punt, cada persona ha de tenir clar l'objectiu de la seva inversió i les possibles necessitats de venda futures.

Fiscalitat

Després de l'adquisició, és fonamental guardar la factura o document que justifiqui la compra.
És essencial poder justificar la traçabilitat de les nostres compres i vendes, ja que l'or físic també està subjecte a tributació.
És interessant tenir en compte el que vam avançar en un altre article del nostre blog en referència al tracte especial de la compra d'or d'inversió, tema que també es desenvolupa en el blog de CaixaBank.

I, un cop hem trobat el lloc ideal per fer la compra, com custodiar-lo i tenim clar l'horitzó temporal de la nostra inversió, ens sorgeix el dilema fonamental: monedes o lingots?

No hi ha una resposta exacta, a més d'existir un component personal que pot influir en la decisió. Tot i això, exposarem algunes orientacions que esperem que ajudin a escollir millor i en futurs articles prometem aprofundir en el tema.

Els lingots simbolitzen la inversió en or per excel·lència. La seva prima de compra acostuma a estar més ajustada al tipus spot que les monedes. Ja que els costos de fabricació són menors. Les vendes de lingots solen ser de més pes, tot i que se'n poden trobar de qualsevol pes.

Els lingots són habitualment de 24K, 99,9% de puresa.

És habitual vendre els lingots empaquetats en splits de plàstic per a una millor conservació i, fins i tot, alguns incorporen codis QR per verificar l'autenticitat de la peça connectant-se a la web de l'entitat venedora.
Tanmateix, quan algú vol comprovar l'autenticitat de l'or, sempre haurà de desprecintar el lingot i realitzar les proves pertinents per corroborar que efectivament es tracta d'or.

Per altra banda, les monedes d'or són la representació clàssica dels diners.
Hi ha una major diversificació de monedes segons països, pesos, tipus, etc.

És molt habitual que les fàbriques de moneda de cada país emetin monedes amb característiques pròpies, com els seus reis o mandataris, els seus símbols, etc. És innegable que la varietat, el color, els pesos... les converteixen en petites obres d’art de gran valor.
Les monedes acostumen a ser de 21,6K, 22K i 24K. Les més antigues acostumen a tenir un quilatatge menor, ja que eren utilitzades per realitzar pagaments i, com hem vist en altres articles, l’or és molt dúctil i, si es pretén un ús freqüent, és millor que estigui barrejat.
Les actuals solen ser de 24K perquè estan destinades a la inversió.
Les monedes són, en general, més difícils de falsificar, però, malgrat això, les falsificacions són freqüents i cal extremar la precaució.

El nostre consell: monedes i lingots són la millor manera d'invertir en or físic i, depenent de la finalitat, recomanarem una opció o una altra. En qualsevol cas, el millor és començar amb una petita compra i endinsar-se poc a poc en el fascinant món de l'or.

 MONT DE PIETAT DE CAIXABANK